海通證券-未來二十年是軍工發展的戰略機遇期(pdf 27頁)

第一部分、投資要點................…………1
第二部分、行業篇－兵者 國之大事...…………2
第一章．中國需要現代化國防...…………2
1.1“先經濟後國防”到“經濟與國防協調發展” …………2
1.2 軍工推動科技創新…………3
第二章．中國軍隊投入少，裝備差…………3
第三章．做大做強軍工集團.....…………4
3.1 軍民結合、寓軍於民、強化基礎、自主創新.…………4
3.2 組建具備國際競爭力的大企業集團…………5
第四章．壟斷魅力難以抗拒.....…………5
4.1 潛在進入者少....…………5
4.2 行業競爭程度低..…………6
4.3 產品替代風險尚小…………6
4.4 軍隊依賴國產裝備…………6
4.5 上遊價格風險可完全轉移........…………6
第五章．各子行業異彩紛呈.....…………6
5.1 積極發展核工業..…………6
5.2 “嫦娥工程”推動航天發展......…………9
5.3 航空製造業“十一五”期間重點發展支線飛機................................. 10
5.4 兵器工業以機械化、信息化為導向........…………13
5.5 繼續壯大船舶工業實力.........…………13
第六章．軍工行業盈利大幅增長…………14
公司篇－關注核心資產...…………15
第七章．軍工行業上市公司簡介…………15
第八章．2005 年軍工行業上市公各項財務指標正常.......…………15
8.1 銷售淨利率較高.…………15
8.2 管理費用高，稅務負擔小.......…………16
8.3 成長性好.......…………16
8.4 償債能力強.....…………18
8.5 結論...........…………18
第九章．2006 年一季度保持強勁增長………… 19
第十章．中國軍工行業估值已經偏高.........…………20
第十一章．關注資產注入概念股.…………20
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