國都證券公司投資研究周報(pdf 14頁)

國都證券公司投資研究周報內容提要：
本周策略：
從基本麵來看，管理層仍處於“兩難”處境，政策麵究竟會作何選擇
有待明朗。而消息麵上也是傳聞不斷，特別是有關房地產調控的各類傳
聞讓投資者莫衷一是。我們仍傾向於政策麵將以“保增長”為重，宏觀調
控將略顯寬鬆。而房地產調控很可能是“雷聲大，雨點小”，房產稅近期
推出的可能性依然很小。這意味著我們對後市不必過於悲觀。
但我們也應注意到，2700 點關口三次衝擊均未成功，已給投資者
帶來顯著的心理壓力。與此同時，周期性行業的估值修複已基本完成，
而經濟減速的現實將始終製約其未來盈利預期。這些因素將使得市場的
反彈動力明顯不足。
綜合來看，後市大盤將以弱勢震蕩為主，但下行空間有限。
周期性行業中短期內難有良好表現，建議投資者對金融、地產、鋼
鐵等強周期性行業以回避為主。投資者應繼續重點關注大消費行業與新
興產業。估值合理的優質公司可繼續持有，同時應積極把握大盤調整帶
來的低位介入時機。
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