證券宏觀周報：宏觀政策轉向的必要性不足(pdf 13頁)

證券宏觀周報：宏觀政策轉向的必要性不足內容提要：
投資要點：
近期困擾市場下跌的政策緊縮預期降低是市場扭轉頹勢的主
要原因，但考慮到外圍市場動蕩的風險沒有根本消除以及未來
國內經濟政策演進的不確定性，市場築底成功仍需時間考驗。
投資人也不能指望政府將很快放鬆調控政策，將經濟目標重點
重新聚焦於保增長，各政府部門仍在穩步實施今年以來確定的
各種調結構措施，清理去年以來過度經濟刺激政策遺留下來的
經濟發展隱患。
目前的政策安排一定程度上也利於增加未來一旦歐洲債務危
機繼續惡化引發全球經濟二次探底後政策的調控餘地，有利於
政府今後做出更妥當的經濟刺激安排。
嚴格保護知識產權，進一步開放金融市場，盡早承認中國市場
經濟地位等替代人民幣彙率改革問題成為第二輪中美戰略與
經濟對話的核心議題。
發展城市圈能起到提高產業集聚度、提升城市圈以及所屬國家
的競爭力和知名度。世界上最典型城市圈的曆史和文化雖然不
同，但發展趨勢相同，即特大城市依靠區位、經濟優勢成為該
城市圈的中心，由其發揮全麵或者最為重要的幾項功能，帶動
整個城市圈的發展。
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