股價未能反映未來資產注入預期(pdf 6頁)

股價未能反映未來資產注入預期內容提要：
點評：
資產注入和內部挖潛大幅提升公司產能。公司2009年黃金產量15噸，集團公司產量30噸；通過09年收購和挖潛，公司2010年總產量將達到20噸以上，11年在暫時不考慮收購母公司礦產的情況下依靠09年收購以及技改逐步複產將達到25噸產能，12年可能突破30噸。目前公司黃金儲量大於400噸，集團公司儲量為1200噸，因此資產注入強烈。
多因素催生金價上漲。黃金是對衝美元貶值、避險和通貨膨脹的重要工具，目前CFTC淨做多頭寸隨近期有所回調，但仍處於上升通道中；CRB指數同比表明通脹預期強烈，而美國10年期通脹調整利率也處於曆史地位，這些因素都有助於推動近期黃金價格的上漲，同時由於央行購金的預期，也支持金價在高位運行。
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