證券投資行為分析(ppt 22頁)

證券投資行為分析(ppt 22頁)目錄：

行為金融的含義
行為金融學的主要理論
價值函數
決策權重係數
行為組合理論
多重心理賬戶行為組合理論
投資者心理分析
心理偏差及其在市場中的表現行為
“反應過度”及相關行為特征
“後悔厭惡”及相關行為特征
錨定及其偏差
代表性及其偏差
投資者心態模型
投資者的投資策略與投資技巧

證券投資行為分析(ppt 22頁)簡介：

多重心理賬戶行為組合理論是在期望理論之上建立的。投資者在構造
投資組合時把資產放在不同的心理賬戶中，並對各個賬戶的資金具有
不同的風險態度，同時也忽略了各賬戶之間的相關係數。Shefrin和
Statman(2000)提出投資者具有兩個心理賬戶，分別對應高、低兩個期望值。
投資者的目標就是將現有的財富W在兩個賬戶間分配以使整體效用達到最大化。
因此，投資者實際構造的資產組合是基於對不同資產的風險程度的認識以及投
資目的所形成的一種金字塔式的行為資產組合如圖（11—3），資產組合的每一
層都對應著投資者特定的投資目的和風險特性（方差）。一些賬戶內的資金投
資於較低資產，主要用於保障投資者的生活需要，安全是主要考慮的因素。
另一些賬戶的資金則投資於較高層次的資產，用來爭取變得更富有。投資者
根據自己的判斷賦予兩個心理賬戶不同的組合權重

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