PE企業與公眾企業資本製度的時代差異(doc 59頁)

一、兩種不同時代的企業資本製度 2
（一）公眾企業中的資本製度 3
（二）PE企業中的資本製度 5
二、企業資本形成製度比較 7
（一）公眾企業資本形成的“高成本高門檻” 7
1、形成貨幣資本的成本較高 8
2、形企業管理力資本的成本較高 11
3、形成市場信用的成本較高 12
4、形成市場責任的成本較高 13
（二）PE企業資本形成的“低成本低門檻” 16
1、形成貨幣資本的成本較低 17
2、形企業管理力資本的成本較低 19
3、形成社會信用的成本較低 21
4、形成市場責任的成本較低 22
三、企業資本運營製度比較 24
（一）公眾企業資本運營的“高授權高風險” 25
1、信息不對稱問題 25
2、風險與收益不對稱問題 27
3、降低全社會分工和競爭效率 32
（二）PE企業資本運營的“強約束低風險” 33
1、解決信息不對稱問題 33
2、解決風險與收益不對稱問題 34
3、提高分工和競爭效率 36
四、企業資本流轉製度比較 39
（一）公眾企業資本流轉的“短流程高泡沫” 39
1、資本流轉的短流程 39
2、資本流轉的高杠杆 42
3、資本流轉的高泡沫 44
（二）PE企業資本流轉的“中周期低泡沫” 46
1、資本流轉的中周期 46
2、資本流轉的“另類資本市場” 49
3、資本流轉的低泡沫 51
五、結論 53
參考文獻 55

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