估值與資本預算(ppt 88頁)

一個單期案例
現值
淨現值
淨現值的計算
多期案例
終值
現值與折現
多期現金流的現值
多期現金流的現值
折現現金流計算的簡化公式
永續年金（Perpetuity）
永續年金：例題
永續增長年金（Growing Perpetuity）
永續增長年金：例題
年金（Annuity）
年金：例題
增長年金（Growing Annuity）
增長年金：例題1
增長年金：例題2
為什麼要使用淨現值法？
淨現值法決策標準
投資回收期法（payback）
投資回收期法的缺點及優點
回收期法存在的問題
內部收益率法（IRR）
內部收益率法的優缺點
IRR：例題
內部收益率法存在的問題
多重內部收益率
投資型項目還是融資型項目？
互斥項目所存在的規模問題
內部收益率法和淨現值法的比較
盈利指數法 （PI）
資本預算技術：一項調查研究
投資決策中涉及現金流量的幾個問題
B公司投資決策案例分析
稅後增量現金流
淨現值法的風險分析
債券的特性
債券估值
債券定價公式
債券估值：例題
到期收益率（YTM)與債券價格之間的關係
債券價格與市場利率反向變動
到期日與債券價格的波動性
票息率與債券價格
普通股股票的現值
零增長股票估值模型
固定增長股票估值模型
非固定增長股票估值模型
估計未來可預測期間的股利
分別計算兩部分現金流的現值：
加總計算兩部分現金流的現值：
例題：
股利折現模型中的參數估計
運用股利固定增長模型（DGM）分解 R
增長機會
NPVGO估值模型
例題
用NPVGO Model計算
市盈率的含義
分組案例討論
Thank you!

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