財務報表分析與長期財務規劃(doc 53頁)

1.由於不同行業的公司在財務比率上存在很大的差異，財務比率本身提供的信息有限，分析公司的財務比率有兩種基本方法：時間趨勢分析法和同類公司分析。為什麼這些方法會有用呢？每種方法能夠告訴你哪些關於公司財務健康狀況的信息？
答：時間趨勢分析描繪了公司財務狀況隨時間而變化的圖景。通過公司本身的跨期比較分析，財務經理可以評價公司的經營、融資或投資活動的某些方麵是否已經發生了變化。同類公司比較分析涉及到將某一特定公司的財務比率和經營績效與同一行業或業務相同的其他公司進行比較。通過同類公司比較分析，財務經理可以評價公司的經營、融資或投資活動的某些方麵是否越出常規，從而為調整這些比率采取恰當的行動提供指南，如果這種調整合適的話。兩種方法都從財務的視角研究一個公司究竟有什麼不同，但兩種方法都不能告訴我們這種不同是積極正麵的還是消極負麵的。例如，假設一個公司的流動比率是隨時間而提高，這可能意味著該公司在過去一直麵臨流動性問題，一直在糾正這些問題；或者它也可能意味著該公司已經在管理流動資產和負債方麵變得更低效。同類公司比較分析中也存在類似的爭論。一個公司的流動比率低於同類公司，也許是它在管理流動資產和負債方麵更具效率，也可能是它麵臨流動性問題。沒有哪種方法告訴我們某個比率是好還是壞。兩種方法隻是表明有些東西存在差異，並告訴我們去哪裏尋找。

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