平安證券-汽車行業投資策略報告(pdf 19頁)

一、繼續快速增長的中國汽車行業……..............3
二、中國已經成為全球汽車增長的主要動力……..............4
三、盈利繼續回升………….6
1. 銷售仍將保持較快增長…………..6
2. 降價壓力趨緩，材料成本下降，利潤率水平有望企穩……........7
四、整車細分行業前瞻……................................8
1．乘用車：轎車引領增長………….8
2．商用車：重卡有望延續複蘇勢頭…….........................8
五、全球化格局下的中國汽車零配件產業…….10
六、投資策略…………......12
1．汽車板塊有比較估值優勢，給予“推薦”評級……......12
2．策略選擇：低估值+可持續成長……........................13
3．重點推薦公司簡評………….......14
長安汽車（000625） ………….............. 14
一汽夏利（000927） ………….............. 14
上海汽車（600104） ………….............. 14
中國重汽（000951） ………….............. 15
湘火炬（000549） …………... 15
宇通客車（600066） ………….............. 15
威孚高科（000581） ………….............. 15
江鈴汽車（000550） ………….............. 15
附件1：國際估值比較……..........16
附件2：細分子行業1~10 月銷售數據……......18
附件3：部分上市公司1~10 月銷售數據……...18
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