A股市場第四季度投資策略研究報告(pdf 30頁)

第一部分 第四季度宏觀經濟分析…………...3
一、宏觀經濟運行：經濟指標回落速度較快，未來存在反彈的可能...................................3
二、彙率政策：彙率升值速度還將適度加快……............6
三、貨幣政策：繼續回收流動性，視未來貸款增長情況選擇調控的力度...........................8
第二部分 估值水平分析………….................10
一、股權製度變革摧生本輪大行情……...............10
二、A股市場整體估值已趨合理……...................10
三、估值的結構性矛盾突出……..........................11
四、大盤藍籌股成為估值的中流砥柱……............12
第三部分 後股改效應提振公司業績……..................................14
一、優質新股成為業績增長的主力軍……............14
二、定向增發、整體上市及注資重組等成為業績增長的生力軍...................................15
三、重組式股改立竿見影…….............................16
四、股改清欠降低壞帳計提……..........................16
第四部分 大擴容對指數的影響………….....18
一、曆史新發A股並未導致市場下跌……............18
二、新發H股促進港股市場上漲……...................19
三、後股改時代指數運行將現嶄新格局……........20
第五部分 市場整體研判………….................22
一、股改推動效應已顯不足，但後股改效應漸顯……....................22
二、大擴容時期資金麵仍有望保持動態的平衡……........................22
三、結構性分化將加劇…….................................22
四、新股及大盤藍籌股將成為未來指數上漲的主力軍…….............23
第六部分 四季度投資機會展望………….....24
一、關注景氣步入複蘇或進入拐點的行業…….....24
二、注資及整體上市題材層出不窮……...............24
三、投資新股正當其時…….................................25
四、股權投資麵臨重估機會……..........................25
五、繼續關注人民幣升值受益板塊……...............25
六、金融創新所帶來的大盤藍籌股投資機會…….25
附表 2006年第四季度國海研發股票池…….............................27
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