XX基金2006年第三季度投資策略報告(pdf 23頁)

第一章 全球經濟回顧與展望
一、全球經濟回顧
二、全球經濟展望
第二章 國內宏觀經濟回顧與展望
一、基本麵
二、政策麵
第三章 股票投資策略
一、市場回顧
二、市場判斷
三、投資策略
第四章 行業策略
一、大宗原材料
二、消費品行業
三、零售行業
四、醫藥行業
五、金融證券業
六、房地產行業
七、機械設備製造業
八、能源行業
九、基礎設施行業
第五章 債券與貨幣市場策略
一、債券及貨幣市場環境分析
二、回顧與展望
三、債券及貨幣市場投資策略

第一章 全球經濟回顧與展望
一、全球經濟回顧-增長如冀、升息略超預期
正如我們預期，全球經濟增長持續。美國經濟自去年第三季度受颶風侵襲拖累後，迅
速反彈，今年第一季度GDP 獲得5.6%增長。颶風因素過後，增長速度雖然回落，但回落
程度仍符合預期。另一方麵，日本及歐洲的複蘇態勢持續、中國的增長更超出年初的估計，
堅實地支持著今年全球經濟表現。
雖然我們已估計全球經濟表現理想，會導致主要國家央行傾向采取較保守的貨幣政
策，但是各主要央行在第二季度的行動和言論，都顯示其收緊政策較我們預期來得急劇。
他們的緊縮政策和意向使國際金融市場出現大幅度的持續調整，新興市場，如拉丁美洲市
場、俄羅斯、中東及印度等跌幅更大。直到6 月29 日美國聯儲局第17 次連續升息後，其
主席伯南克評論通脹的語調稍轉溫和，各國股市才出現較顯著的反彈。……

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