文化傳播行業投資策略報告(pdf 12頁)

一 行業動態分析——05 年成為數字電視發展的分水嶺……....... 3
1.1 在政策推動下，2005 年國內數字電視整體轉換明顯加速……..............3
1.2 數字電視盈利模式初現端倪……...........4
1.3 數字電視商業化服務將帶來用戶ARPU 值的長期提升……...................5
1.4 地麵移動數字電視因其成功的商業模式，發展迅速…….......................5
二、網絡電視（IPTV）2-3 年內難以對數字電視構成實質性威脅……........ 5
2.1 IPTV 大規模商用的技術條件不成熟…………...6
2.2 廣電部門對IPTV 牌照的限製，內容的嚴格監管…………...6
2.3 IPTV 成本高，盈利模式尚不清晰……..6
2.4 將來中國IPTV 的發展也不存在對數字電視的替代…….......................6
三 市場表現…………........ 6
四 重點公司評述………….... 6
4.1 歌華有線（600037） ……....................6
4.2 廣電網絡…………......6
4.3 東方明珠…………......6
4.4 中信國安…………......6
4.5 博瑞傳播（600880） ……....................6
五 投資建議…………........ 6

一 行業動態分析——05 年成為數字電視發展的分水嶺
1.1 在政策推動下，2005 年國內數字電視整體轉換明顯加速
在國家政策的大力支持和各地有線電視運營商的努力下，全國數字電視整體轉換的
進程明顯加速！廣電總局重點推廣了青島、佛山、杭州等地的經驗，並聯合財政部、稅
務總局、發改委等部門出台了配套優惠政策（包括稅收優惠、投融資政策的開放、收費
政策的開放等等），國內數字電視業務的推廣工作真正進入轉折點！
2005 年7 月11 日，廣電總局發布《關於推進試點單位有線電視數字化整體轉換的
若幹意見（試行）》的通知，指出“各試點單位要積極擴大投融資渠道，多方籌措資金。
根據《國務院關於非公有資本進入文化產業的若幹決定》（國發〔2005〕10 號），在確保
國有廣播影視單位控股51%以上的前提下，可以吸收境內非公有資本參與推進有線電視
數字化整體轉換及業務開發。鼓勵率先實施數字化整體轉換的試點單位，采用聯合、合
作、投資入股以及兼並等方式，跨地區從事有線電視數字化建設和業務開發。”……

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