石化行業投資策略報告(pdf 6頁)

一、 石化行業：10 月份利潤環比下降14%
二、 上遊油氣開采：利潤增長趨勢不變
三、 下遊煉油行業：出現政策性巨虧，未來麵臨轉機
四、 下遊化工行業：產品供大於求，價格有向下壓力
五、 近期石化投資策略

10 月份我國石化行業的利潤總額環比下降4%，相對8 月份382.36 億元
的水平已回落近二十個百分點。
上遊油氣開采行業占石化行業利潤總額的比例達到98%，從國際原油供需
缺口分析，原油供應偏緊，油價將保持高位，該行業利潤總額未來將保
持高水平。需要考慮的風險因素是未來可能征收的“暴利稅”。
下遊煉油行業由於政策性因素10 月份巨虧64 個億，未來可望從成品油
定價機製調整中受益，中國石化將是最大的贏家。
下遊化學原料製造行業利潤增速同比下降近60 個百分點，10 月份利潤環
比下降10 個億。展望未來，行業麵臨供需和成本的潛在壓力，前景不宜
過於樂觀。……

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