國泰君安--機械行業投資策略報告(pdf 19頁)
1. 《若幹意見》將引導我國經濟進入新的發展軌道…….......................... 3
1.1. 從西方的經驗看，適時產業政策對經濟的提振作用極大............................. 3
1.2. 後續的政策將逐漸細化，不斷出台............................................... 3
2. 政府對重點行業扶持將促進其超常規發展……...................................... 4
2.1. 政府扶持下的日本機床、韓國造船、歐洲飛機製造業的飛躍發展..................... 4
2.2. 振興重點極具戰略投資價值，上市公司集團重組價值凸現........................... 5
3. 行業下半年走勢判斷………….....................7
3.1. “十一五”開啟新的經濟周期，宏觀經濟意在控製過熱而非抑製經濟發展............. 7
3.2. 鋼鐵價格開始小幅回調…….... 8
3.3. 彙率問題考量企業競爭力，關稅的調整有利於行業發展............................. 8
4. 多數細分行業下半年趨勢看好…………..... 9
4.1. 造船業：船價維持高位，07 年將是造船業業績最好的一年.......................... 9
4.2. 機床製造業：振興裝備製造業最具戰略地位的行業................................ 11
4.3. 工程機械：新一輪增長周期帶來的投資機會...................................... 13
5. 行業投資策略補充：尋找機械行業“小黑馬”……............................ 14
圖 1：日本機床業在70 年代的振興政策推動下飛速發展................................... 4
圖 2：全球造船產業從歐洲到日本再向韓國轉移.......................................... 5
圖 3：固定資產投資完成的當季增幅、計劃總投額增幅及剩餘投資額........................ 7
圖 4：最近6 個月寶山鋼材交易市場成交均價指數........................................ 8
圖 5：美元兌人民幣彙率走勢圖……... 9
圖 6：造船業價格指數維持曆史高位.................................................... 9
圖 7：未來三年造船業有大量訂單…… 10
圖 8：未來五年中國將穩居造船業前三甲............................................... 10
圖 9：主要造船國手持訂單船數和載重噸位............................................. 10
圖 10：日本機床業通過數控升級趕超美國.............................................. 12
表 1：振興重點和主要對應企業及相關上市公司.......................................... 6
表 3：人民幣彙率升值對各子行業的具體影響............................................ 9
表 5：中船工業集團新建產能…….... 11
表 7：國產機床市場份額……........ 12
表 9：到2010 年機床行業下遊投資情況................................................ 12
表 10：從美國股市70 多年的曆史看，小盤價值股在牛市表現總是大幅優於指數............. 14
表 11：推薦關注小盤價值型股票（還在增加中）........................................ 15
表 12：主要推薦公司業績預測及估值表................................................ 16
表 13：主要推薦公司國際估值對比表.................................................. 16
1. 《若幹意見》將引導我國經濟進入新的發展軌道
1.1. 從西方的經驗看，適時產業政策對經濟的提振作用極大
在振興機械工業過程當中，日本政府根據不同時期、不同階段，頒布具有明確目標
和具體措施的各種振興法，其中重要的有1956~1970 年的“機械工業振興臨時措施
法”、1971~1978 年“特定電子工業和機械工業振興臨時措施法”、1978~1985“特
定機械情報產業振興臨時措施法”。頒布這些法規的目的都是為了加快實現大型裝
備自主製造，增強大型設備國際競爭能力。這些法規使得政府、產業、外貿、科研
等方麵步調一致，密切配合，提高了企業在國際市場上的競爭實力的同時，促進產
業結構進一步優化，使企業和產品結構不斷向更高層次發展，先……
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