縫製設備行業深度研究報告(pdf 22頁)

一、縫製設備企業核心競爭力分析……...........4
二、縫製設備行業：產業轉移及結構優化…….5
1、縫製設備行業概況……........................5
2、工業縫紉機產業未來將持續穩定增長…….............7
2．1、內需增長將是拉動服裝紡織需求的一大動力……..................7
2．2、出口增長是拉動服裝紡織需求的又一大動力……..................8
2．3、家用、產業用紡織產品品市場將保持高於衣著用紡織產品增長速度……..................8
2．4、我國服裝行業固定資產投資持續快速上升…….....................9
3、世界縫紉機產業向中國轉移……........10
4、我國縫紉機產業結構將不斷優化……. 11
5、縫紉機行業競爭格局……..................12
三、公司分析－中捷、標準均將成為未來世界性品牌製造龍頭公司之一…………13
1、中捷股份：優秀的管理團隊帶領公司大踏步前進…….....................13
1.1 優秀的管理團隊…….................14
1.2 一定的品牌及營銷優勢…….......14
1.3 產品結構改善及產能擴張將使得公司業績持續快速增長……..15
2、標準股份：穩健的經營和良好的基礎引領行業發展……..................15
2.1 技術、品牌及營銷優勢…….......16
2.2 產品結構改善將促使公司業績持續平穩增長……..................16
3、標準股份VS 中捷股份……...............16
4、盈利預測及投資評級……..................17
圖表目錄
圖1、我國縫紉機行業產品銷售總收入及行業整體毛利率水平……........ 6
圖2、中國縫紉機產量（萬台） …….........6
表1、縫紉機主要分類及用途……............ 6
圖3、我國紡織服裝、鞋、帽製造業行業銷售收入趨勢……................... 7
圖4、我國居民人均收入情況……............ 7
圖5、我國城鎮居民衣著支出情況……..... 8
圖6、我國服裝出口情況……................... 8
圖7、2000 年我國紡織產品結構…………………………9
圖8、2005 年我國紡織產品結構……....... 9
圖9、我國家紡織行業產值情況…….........9
圖10、我國服裝行業固定資產投資情況……............10
圖11、日本縫紉機產量……...................10
圖12、2005 年世界主要縫製機械生產國（地區）出口額情況 單位：千美元……............. 11
圖13、我國縫紉機產品平均單價走勢……................ 11
圖14、2006 年1－11 月國內主要企業縫紉機產量比較……................12
表2、06 年公司外銷占比（上工、飛躍、寶石為大致數據） ……........13
圖15、中捷縫紉機產量結構……...........13
圖16、中捷縫紉機產量情況（萬架）……................14
表3、中捷股權激勵計劃基本情況……...14
表4、中捷股份產品產能及產量情況……15
表5、標準股份產品產能及產量情況……16
表6、中捷股份盈利預測…….................17
表7、標準股份盈利預測…….................17

一、縫製設備企業核心競爭力分析
與眾多製造行業類似，我國目前是縫製設備行業的大國（產量達全球的70％以上），
但並非強國（中國70％－90％的高端縫紉機市場為日本、德國企業所占領）。行業產品結
構改善以及企業間競爭的升級將是未來行業發展的主旋律。在此背景之下，麵對國內眾多
的縫紉機製造企業，我們如何從中進行選擇，找出具備持續增長潛力的，能脫穎而出的佼
佼者公司成為我們需要考慮的問題。
我們認為，鑒於縫紉機製造行業勞動和技術密集型的特點，管理將成為公司的核心競
爭力之一，鑒於縫紉機產品同質化的特點，品牌和營銷將成為公司的最重要的核心競爭力
之一，鑒於中國縫製設備行業目前處於產業專型階段，競爭日益激烈的情況，管理層的戰
略，執行能力也是公司的最大的核心競爭力之一。
因此，對於縫製設備製造企業的最大核心競爭力我們將它總結於三點：人力資本、品
牌、營銷能力。
1、人力資本：……

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