投資策略報告-為進一步上行蓄勢(pdf 19頁)

一、2 月行情回顧 3
1、振蕩蓄勢，強勢依舊…….....3
2、行業分化，盈利效應有所減弱……............3
二、市場環境分析 5
1、宏觀經濟繼續維持“高增長、低通脹”格局……............5
2、人民幣持續維持強勢利多證券市場……....6
3、業績風險仍然值得警惕……..7
4、股改公司市值過半，何時恢複新股發行再度引起市場關注 8
5、製度變革——風險與機遇並存……............8
6、合資格H 股有望入選恒指成分股為A 股帶來比價機會..............................................9
三、市場運行趨勢分析 10
1、短期市場麵臨技術性整固要求……..........10
2、基金指數領先市場回落……11
3、整體判斷：3 月份上證指數有望維持在1250～1350 點間波動................................11
四、2006 年3 月份投資策略 12
1、業績回升品種……..............12
2、價格調整受惠品種…….......13
3、新農村建設……..................14
4、價值重估品種……..............14
5、回購：漸見高潮，尚未謝幕…….............16

一、2 月行情回顧
1、振蕩蓄勢，強勢依舊
2 月份A 股市場的波動幅度要小於我們此前的預期，但市場整體的運行態勢與我們的判斷
——“中長期走勢依然良好，短期走勢需要適當整固”基本一致。
2 月初A 股市場延續春節前的強勢走勢，一度快速上行，由此也刺激了投資者對市場進一
步反彈的預期。但經曆持續上漲之後，市場所累積的獲利籌碼已相當豐厚，並且房地產、
有色金屬等多個熱點板塊的持續上漲，也使得這些優勢品種的估值優勢有所消除，導致2
月份市場的上漲動能明顯受到壓製。2 月15 日上證指數向上衝擊1300 點無功而返，引
發了股指在短期出現了快速的回調走勢，顯示在1300 點整數關口附近，市場所麵臨的獲
利回吐和心理壓力明顯增加。上證指數在2 月21 日一度快速下調至1256.81 點，回補了
月初留下的跳空缺口。隨後在回購、金融等多個熱點的刺激下，股指再度振蕩上行，並……

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