投資策略報告-中長期走勢依然值得期待(pdf 15頁)

一、1 月行情回顧……........................... 3
1、延續強勢…………...............3
2、強者恒強，主線明晰……..................................3
1）、行業和個股表現與業績高度相關……..........3
2）、炒作主線一：業績增長預期…….................5
3）、炒作主線二：題材……................................7
二、市場環境分析……........................... 8
1、年報業績風險將有所顯現……..........................8
2、對新老劃斷和恢複IPO 的預期同樣影響短期市場表現…….......9
3、外國投資者獲準投資A 股全流通公司加速A 股的國際化進程................................9
三、市場運行趨勢分析…….................. 10
1、H 股與A 股的聯動性加強……........................10
2、中長期走勢依然良好……................................ 11
3、持續上漲後，短期走勢需要適當整固……...... 11
4、整體判斷：1 月份上證指數有望維持在1240～1350 點間波動............................. 11
四、2006 年2 月份投資策略……......... 12
1、業績仍然是下階段市場的主線…….................12
2、並購、3G 等題材有望繼續有成為下階段行情的“推化劑” …….12
3、具備比價優勢的品種……................................12
1）、股價已經低於H 股的A＋H 股……...........13
2）、考慮股改因素後股價將低於H 股的A＋H 股……..............13
3）、A 股市場上估值明顯低於香港市場同類品種的個股……....13

一、1 月行情回顧
1、延續強勢
在12 月31 日撰寫的月度策略報告中，我們對1 月份市場的表現相當樂觀，但市場的上
漲幅度仍然超過了我們此前的預期。
延續2005 年12 月的強勢行情，1 月份A 股市場再度走出單邊上漲的走勢。雖然上證指
數在1220 點附近一度有所振蕩，但在中國石化等權重股大幅走高的帶動下，最終上證指
數仍然向上突破了下行通道的上軌、前期反彈高點等多重技術阻力位的壓製，最高上漲到
1262.09 點，並以全月的次高點1258.05 點收盤。在短短14 個交易日裏，上證指數上漲
了96.99 點，漲幅為8.35％。同期深圳成指更是上漲了13.23％，日均漲幅接近1％，市
場短期的強勢特征和盈利效應依然明顯。……

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