世行中國經濟季報(pdf 15頁)

一、 概 覽
二、 最近的經濟動態：國內的經濟活動趨緩
三、 經濟政策
四、 金融部門的發展
五、 企業方麵的發展

一、 概 覽
中國的國內需求正在減弱。在進口明顯減速的同時，出口繼續強勁增長，由於外
貿的巨大貢獻，GDP 增長率仍然維持高位。扣除外部需求，GDP 數據表明國內需
求的增長明顯減弱。信貸增長降低、利潤增幅下降、外國直接投資減少以及機械設
備進口溫和增長都預示著今後一段時期內投資將進一步降至更加可持續的水平。這
些信號也表明政府使房地產投資減速的措施已經開始產生作用。
在一定程度上，主要的月度經濟指標使圍繞經濟發展方向和理想的經濟政策取向
的爭議變得更加模糊。經濟持續過熱、軟著陸和通貨緊縮的風險都成為最近爭議
的主題。實際上，固定資產投資和零售的增長並沒有表現出多大的減速，但這些數
據往往誇大投資和消費增長，而投資和消費的實際增長可能更低。
彙率製度的變化和相應的貨幣升值可能進一步減緩國內需求。彙率變化對國際貿
易餘額的影響可能不大，但是一些與升值預期有關的資本流在今後幾個月中可能會……

..............................