中信基金投資策略報告(pdf 8頁)

一、宏觀經濟——8月經濟增長速度放緩，宏觀調控效應顯現
二、產業經濟——企業淨資產回報率和增長率放緩，周期性行業效益繼續回升
三、證券市場——9月股票市場小幅震蕩穩步上行，預計未來仍將繼續震蕩上行，立足估值合理、增長穩定的優質品種，關注主題投資
四、債券和貨幣市場——一級市場發行量減少，債券二級市場走勢強勁，樂觀看待後市，建議適當延長投資組合久期
五、基金投資策略

一、宏觀經濟——8月經濟增長速度放緩，宏觀調控效應顯現
從公布的8月宏觀數據來看，宏觀經濟增速放緩，工業增加值、固定資產投資、M2等增長均出現不同程度的下滑，表明宏觀調控措施逐步顯現出實質性效果。同時，企業利潤保持高速增長，說明企業效益良好。8月消費品零售總額達到6077億元，同比增幅達到13.8%，繼續快速增長。
從貨幣情況看，M2增速有所下降；貸款增長在緊縮性貨幣政策的作用下有所回落，但依然強勁，總量已突破全年2.5億元的計劃。大量結彙使得央行被動投放巨額基礎貨幣，資金環境寬鬆，流動性過剩的狀態仍在繼續。……

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