火箭股份分析報告(ppt 40頁)

一、 前 言
二、 火箭股份的軍工背景
三、 新軍事變革下的國防經濟概述———另一個角度的航天故事
四、 持續穩定的經營業績
五、 業績預測與投資建議

火箭股份的特殊性與難點
國防軍工股(90%以上軍品）。保密法由國務院發布，高於中國證監會條例，部分信息披露被豁免
——產品銷量不宜披露，中國證監會特別豁免
——配套終端產品不詳細
——實際國防開支的總量和結構都存在一定的不透明（國內外統計數據存在較大的差異）
——大股東調節利潤難以監督
華夏證券推薦火箭麵臨尷尬
——公司持股比例較高，存在關聯關係
——投資部買入在先，研究所分析在後
推薦火箭股份的理由
2004年年初在跟蹤公司的過程中了解到我國航天產業化發展的思路，認為火箭股迎來良好的發展機遇
航天軍事板塊需求與宏觀經濟周期波動關聯度低；高科技產品受原材料價格影響小；在十大軍工集團中航天板塊上市公司最優作為
國防信息產業是我國信息產業中受國外競爭最小的領域（國外對我國長期禁售）
火箭股份為上證50指標股
我們關注行業龍頭公司，火箭股份在我國航天電子中具有不可或缺的地位
火箭股份出於航天產業化發展的拐點階段
華夏證券持股比例大幅下降，目前對股價已經不存在大的影響
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