品牌消費投資策略專題報告(pdf 24頁)

內容目錄.................. 2
圖表目錄.................. 3
前言：品牌的崛起.............. 4
1 姍姍來遲的國內品牌時代.......................... 4
1.1 消費升級推動品牌消費時代的到來........................ 4
1.2 強勢品牌優勢日益突出................ 5
1.3 國內品牌價值處於快速提升期................................ 6
2 難以具體衡量的品牌價值.......................... 6
3 尋找強勢品牌.................. 6
3.1 強勢品牌是具有核心競爭力的稀缺性資產.............. 6
3.2 在產業鏈下遊尋找強勢品牌是我們關注的焦點................ 7
3.3 品牌消費品中的強勢品牌............. 7
3.4 消費性服務業的品牌排名........... 10
4 超額盈利能力分析：對上市公司中強勢品牌的檢驗..................... 12
4.1 強勢品牌的財務特征.................. 12
4.2 強勢品牌的比較，超額盈利能力是核心............... 12
5 品牌延伸：強勢品牌的“複製成功” ................ 15
5.1 品牌延伸是重要的品牌戰略....... 15
5.2 品牌延伸的優勢與風險.............. 15
5.3 正在利用品牌延伸策略迅速成長的品牌企業........ 16
6 品牌投資策略：增長率驅動的模式.......... 18
6.1 如何給一個迅速成長的品牌企業估值？ ............... 18
6.2 我們的品牌投資策略.................. 20
圖表目錄
圖表1：國內品牌經營發展的大致階段........................ 5
圖表2：2005 年我國消費品市場銷售領先品牌市場份額統計.......................... 5
圖表3：品牌要素在產業鏈下遊的核心地位................. 7
圖表4：紡織服裝行業上市公司的品牌排名情況......... 8
圖表5：醫藥行業上市公司品牌排名情況.................... 8
圖表6：食品飲料行業上市公司的品牌排名................. 9
圖表7：日化行業的品牌排名情況............................... 9
圖表8：家電行業上市公司的品牌排名情況............... 10
圖表9：建材行業上市公司的品牌排名情況............... 10
圖表10：金融行業上市公司的品牌排名.................... 10
圖表11：地產行業上市公司品牌排名....................... 11
圖表12：商業連鎖與電器連鎖上市公司的品牌排名............ 11
圖表13：航空服務行業上市公司的品牌排名............. 11
圖表14：旅遊服務行業上市公司的品牌排名............. 12
圖表15：部分上市公司重點強勢品牌的比較............. 13
圖表16：品牌戰略與品牌延伸........ 15
圖表17：品牌成長推動企業發展的增長曲線............. 17
圖表18：重點公司品牌延伸情況.............................. 18
圖表19：90 年代品牌戰略推動達能與雀巢的毛利率增長............................. 19
圖表20：增長率驅動股價和估值水平（達能） ......... 19
圖表21：估值水平推動股價水平（雀巢） ................ 20
圖表22：我們重點關注的強勢品牌企業.................... 20
圖表23：我們重點關注的品牌延伸企業.................... 22

現代營銷之父－科特勒這樣定義品牌：“品牌是一種名稱、術語、標記、
符號、圖案，或者是他們的相互組合，用以識別某個消費者或某群消費者
的產品或服務，並使之與競爭對手的產品或服務相區別。
品牌的初期定義體現出對品牌關注的局限性，隨著對品牌真正價值的挖
掘，目前市場已經充分意識到品牌是企業及其產品的各方麵信息的綜合
體，是企業產品整體形象的高度集中的反映，也是企業形象的集中體現。
從廣義的角度看，品牌是企業精心設計、創造的識別體係，是商品甚至是
企業整體，在消費者心目中留下的一種綜合印象。
品牌資產之所以能夠稱之為“資產”，是因為品牌構成要素中的知名度、
品質認可度、品牌聯想可以通過提升消費者的忠誠度從而提升產品和服務
的市場開拓能力以及溢價能力，從而使品牌成為不輸於其他任何形式的核
心資產類型。
但我們認為品牌不僅僅是一種資產類型，在供過於求、充分競爭的消費性
市場中它實質上是企業競爭力和潛在價值的綜合體現，我們已經看到國內
品牌消費的時代已經到來，資本市場對品牌資產價值的關注度迅速上升，
但品牌所帶來的巨大投資機遇還僅僅隻是一個開始。……

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