聯合證券不可輕言放棄紡織化纖行業上市公司機會探尋(ppt 31頁)

一、紡織市場供需狀況
供給（固定資產投資、產量）
需求（內銷、出口）
二、行業焦點
反傾銷、退稅政策、人民幣升值
三、原料市場展望
棉花與化纖價格
四、投資策略
雅戈爾、江南高纖

紡織行業運行狀況
行業收入、利潤增長景氣，利潤增幅高於收入增幅
成本上升，導致毛利率下降，通過控製費用，提升盈利空間
紡織固定資產投資
紡織固定資產投資屬於“效益推動型”，通常行業效益高低決定固定資產投資速度快慢
固定資產投資拆分
效益較好的子行業投資增速較快，棉紡、服裝、紡織機械
自有資金占比上升為75％，降低宏觀調控影響
紡織產品供給
名 稱 單 位 05年累計 同比±% 06.6累計 同比±%
化學纖維 萬噸 1629.2 14.75 963.05 16.44
紗 萬噸 1412.4 23.61 773.81 19.15
布 億米 377.61 17.45 202.52 15.34
棉布 億米 196.58 24.01 107.96 17.13
呢絨 萬米 32960 17.87 16996 6.66
苧麻布及亞麻布 萬米 21568 20.89 14705 19.28
絲 噸 132536 19.54 63304 7.87
絲織品 萬米 777381 11.15 401951 4.75
針棉織品折用紗線量 萬噸 92.3 10.29 48.43 10.67
服裝 萬件 1479795 16.84 763792 11.45
除化學纖維，其他品種產量增速全麵下降
判斷固定資產投資可能減速

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