股利政策知識講座(ppt 31頁)

一、基本概念
二、會計利潤的計算與分配程序
三、股利政策與基本問題
四、三種股利政策理論
五、股利政策理論研究的新進展
六、股利政策類型
七、影響股利政策的因素
八、股利政策實證研究

一、基本概念
營業利潤：主營業務利潤加上其他業務利潤，減去管理費用和財務費用後的淨值
主營業務利潤：產品銷售淨收入-產品銷售成本-產品銷售費用-銷售稅及附加
投資淨收益：對外投資分得的利潤、股利、利息、資本利得
淨利潤：公司稅後利潤
EVA：經濟利潤=NOPAT-k*EV= NOPAT-k*C
修正的EVA：REVA= NOPAT-K*MV
會計調整
有價證券 從資本和NOPAT 中剔除
壞帳 用淨壞帳損失替代壞帳準備
存貨 將LIFO調為FIFO
在建工程 從資本中剔除
商譽攤銷 調回商譽攤銷
收購時產生的商譽 包含在資本中
研究開發費用 資本化,在5年以上的期限內攤銷
營銷和廣告費用 資本化,在3年以上的期限內攤銷
非經常項目 正常化並資本化
非營業項目 收入正常化並資本化
稅賦 隻計入營業利潤的現金稅賦
期權 在NOPAT計為費用,在市場價值中計入當前期權價值
彙兌損益調整 計入NOPAT
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