我國中小企業融資效率探析(PDF 68頁)

內容摘要
0引言
O．1研究的背景和意義
進入20世紀後半葉，人們開始逐漸認識到，中小企業在國民經濟中的作用
是舉足輕重的，而中小企業的戰略地位，也從此日益得到加強。經過20多年的
改革開放，隨著我國社會主義市場經濟體製的逐步確立和完善，各種類型的中小
企業特別是非公有製的中小企業如雨後的春筍，從無到有，從d,N大，逐步發展
成長。特別是在我國經濟較為發達的東部及沿海地區，中小企業的發展勢頭尤為
迅猛。以浙江省為例，據統計，截至2004年12月，浙江全省各類中小企業已經
突破100萬家，總數已占全省企業數的99％。其中工業類中小企業有近70萬家，
年創造的工業總產值、增加值、利稅和外貿出口交貨額，約占全省經濟總量的
60％一90％。中小企業已經成為浙江國民經濟的主體力量，為浙江經濟和社會的
穩定發展，發揮了十分重要的推動作用。
然而，與中小企業快速發展現狀不相適應的是，在當前我國麵臨經濟體製轉
型和經濟結構調整的特殊曆史時期，中小企業的融資問題顯得非常突出和更加複
雜，其融資難、融資效率低的問題始終沒有得到很好的解決。
首先，內源性融資嚴重缺乏。內源融資本是企業，特別是中小企業獲取發展
資金的極為重要的途徑。在市場經濟發達的國家，中小企業可用來自企業自身和
折舊的資金比例通常占60％，來自銀行的不足20％，其餘則是從證券市場和民
間渠道獲取。但在我國，即使是在經濟較發達的溫州，企業資金構成中的自有比
例僅40％，銀行和民間借款分別為40％和20％，自有資金比率偏低。而造成這
種現象的原因，除了我國現行的低折舊率使設備折舊年限過長，無法滿足資產更
新的需要之外更為主要的原因是，我國的中小企業缺乏戰略性發展眼光，過分關
注短期既得利益，而沒有將白有資金視為企業進行再投資的重要資金來源。①
其次，直接融資渠道嚴重不足。目前我國對企業發行債券實行“規模控製、
集中管理、分級審批”的規模管理。由於受發行規模的嚴格限製，中小企業很難
通過發行債券的方式直接融資。此外，長期以來我國對“民間集資"采取不予提
供法律保護的政策，被人們看成是“亂集資"，因此為新生中小企業提供資本的
民間融資渠道因缺乏法律依據而十分不暢。
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