財務理論—公司股利政策問題(PPT 61頁)

主要內容
什麼是 “股利政策”?
現金股利
股利支付
除利日股票價格的下降
股利與股東財富
基本的股利理論
股利無關論
不相關理論的解釋
手中之鳥理論
稅差理論
股利稅與資本利得稅
3種理論對於管理者的意義
可能的股票價格影響
可能的權益成本的影響
受歡迎的低支付率
受歡迎的高支付率
當事人效應
當事人效應的解釋
股利的信息含量
什麼是 “信息內容” 或“信號”假說?
那一種理論最正確?
股利政策很重要嗎?
股利政策實踐
剩餘股利原則
SSC的數據
淨收入降為 $400,000 將會如何影響股利? 升為 $800,000?
投資機會的改變在剩餘政策下如何影響股利?
現實的股利政策的製定
股利政策的製定
Lintner(1956)：股利修勻模型（Dividend Smoothing Model）
股票回購
股票回購的理由
回購的優點
回購股票的處理
回購的缺點
實踐中的考慮
股票回購的信息含量
股票股利 vs. 股票分割
公司應當何時考慮分割其股票?
道?瓊斯指數30種工業股票
巴菲特的伯克夏公司股票
股票股利
股票分割
關於股利問題的有關研究

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