融資融券對我國股市波動性的影響研究(PDF 59頁)

目錄
摘要I
ABSTRACTII工
第1章導論l
i．1選題背景與意義1
i．1．1選題背景．1
1．1．2選題意義．2
I．2國內外文獻綜述3
i．2．I國外文獻綜述3
1．2．2國內文獻綜述6
1．3研究目標與思路8
I．3．1研究目標8
、1．3．2研究思路8
1．4研究方法和內容9
1．4．1研究方法9
1．4．2研究內容．9
1．5本文可能的創新與不足．10
第2章概念界定與理論借鑒11
2．1融資融券的概念．1l
2．2股市波動性的概念12
2．3相關理論借鑒14
2．3．1市場有效性理論14
2．3．2米勒的“股價高估”理論15
2．3．3理性預期模型16
第3章融資融券影響股市波動性的要素和作用機製19
3．1融資融券的交易模式19
3．1．1分散授信模式19
3．1．2集中授信模式20
3．1．3交易所集中競價模式21
3．1．4我國的融資融券交易模式．21
3．2融資融券影響股票市場波動性的要素分析．22
3．2．1投資者結構．_22
3．2．2保證金比例．23
3．2．3標的證券範圍24
3．3融資融券對股票市場波動性的作用機製．25
3．3．1正向機製25
3．3．2負向機製26
第4章融資融券對股市波動性影響的實證研究．29
4．1模型介紹—ARCH模型和GARCH(P，Q)模型．29
4．1．1ARCH(p)模型29
4．1．2 GARCH(p，q)模型30
4．2數據選取．30
4．3平穩性檢驗．32
4．4簡單長期回歸32
4．4．1 ARCH效應檢驗．33
4．4．2運用GARCH模型的長期分析34
4．5融資融券開展之後對股市波動性的影響分析．35
4．5．1新引入變量及其相關檢驗．35
4．5．2融資融券交易對股市波動性影響的總效應研究．36
4．6融資融券標的股擴容對股市波動性的影響研究．39
4．7融資融券轉融通對股市波動性的影響研究40
第5章研究結論及政策建議43
5．1研究結論43
5．2政策建議43
5．2．1培養投資者的做空理念43
5．2．2適當降低保證金比例44
5．2．3適當降低融資融券業務的準入門檻44
5．2．4實行“T+O”的交易製度，使融資融券充分發揮價格發現功能45
參考文獻47
致謝51
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