國金證券-新能源汽車產業鏈係列報告(PDF 36頁)

動力電池需求爆發，迎來第一輪春天 .. 4
新能源乘用車市場快速增長 .. 4
純電動客車市場高速增長 .. 4
動力電池需求總量當前規模幾何？ 5
純電動客車需求量預計全年達到 1.9~2.0GWh 5
插電式混合動力客車動力電池用量全年預計為 0.22~0.25GWh .. 6
乘用車為動力鋰電全年需求貢獻 600~650MWh . 7
動力電池需求總量預測：保守預計明年 5GWh，高速持續增長可期 . 9
電池：最大的性能製約，最大的降本潛力 .. 11
動力鋰電製造工序優劣勢分析：圓柱最為成熟、電芯一致性最易保證；方形
及軟包裝電池逐步批量化，成本降低迅速 .. 11
鋰電設備建安及廠房土地投資分析 . 19
鋰電物料成本細分 .. 21
動力鋰電成本 40%下降空間清晰可見，磷酸鐵鋰為國情之選 .. 22
當前電池技術水平能夠支撐“足夠好”的車輛裏程裏程和壽命嗎？ 27
行業總體觀點 30
目錄
投資建議：比亞迪，東源電器 .. 30
圖表 1：主要企業估值（以 2014 年 12 月 26 日收盤價為準） 1
圖表 2：2014 前 11 月累計新能源乘用車銷量數據（含 QQ、康迪低速車） 4
圖表 3：2014 年前 11 個月新能源商用車銷量 . 4
圖表 4： 換電式動力電池係統及國家電網近兩年動力電池係統招標情況 .. 5
圖表 5： 前 11 月純電動客車電池需求估算 .. 6
圖表 6：插電式混合動力客車係統方案及插電混合電池係統設計圖 .. 7
圖表 7：新能源乘用車產量及動力電池用量.. 8
圖表 8：我國新能源汽車動力電池技術指標發展路徑 .. 9
圖表 9：我國城市駕車人出行裏程統計 . 10
圖表 10：我國新能源汽車電池單車電池用量 . 10
圖表 11：我國新能源汽車動力鋰電池總需求量預計 .. 11
圖表 12：Tesla 電池係統解剖圖 .. 11
圖表 13：國際純電動車用電池供應商配套車型及電池類型 12
圖表 14：國際插電混動車用電池供應商配套車型及電池類型 .. 12
圖表 15：方形電池的多種電池型號 12
圖表 16：軟包/方形電池卷芯（Jelly-roll）的不同設計 . 13
圖表 17：鋰電池製造過程示意圖 13
圖表 18：正負極材料/添加劑自動受料及稱量係統 . 14
圖表 19：混料係統（400L） . 14
圖表 20：塗布設備示意圖 .. 15
圖表 21：雙麵塗布區域相對位置不同設計示意圖 .. 15
圖表 22：雙麵塗布區域相對位置不同設計示意圖 .. 16
圖表 23：輥壓設備 . 16
圖表 24：分切設備 . 17
圖表 25：圓柱型鋰電組裝工序示意圖 .. 18
圖表 26：方形電池焊接工序 .. 18
圖表 27：軟包裝/方形/圓柱型鋰電組裝設備 .. 19
圖表 28：圓柱形電池與軟包裝電池檢測設備 . 19
圖表 29：鋰電生產廠房布局示意圖 20
圖表 30：300MWh 動力鋰電及係統製造廠投資測算 . 20
圖表 31：300MWh 動力鋰電製造設備及建安投資細分 21
圖表 32：一款圓柱形動力鋰電的物料成本 . 21
圖表 33：汽車動力型 18650 圓柱形鋰離子電芯容量：差異可高達 70% . 22
圖表 34：汽車動力型 18650 圓柱形鋰離子電芯容量：差異可高達 70% . 22
圖表 35：部分國際新能源車型電池化學體係：乘用車為主 23
圖表 36：一款圓柱形動力鋰電完全成本分析 . 24
圖表 37：300MWh 不同產能利用率情況下電芯的單位製造成本 . 24
圖表 38：不同體係動力鋰電係統重量分析 . 25
圖表 39：不同體係動力鋰電係統重量分析 . 25
圖表 40：300MWh 產量情況下，35kWh 動力鋰電係統成本分析 26
圖表 41：300MWh 不同體係、不同係統容量的動力鋰電係統成本分析 .. 26
圖表 42：動力鋰電係統產能產量規模效應對成本的影響分析 .. 27
圖表 43：上海新能源汽車推廣地方目錄不同車型的裏程電耗 .. 27
圖表 44：測試電池係統（係統總能量 12kWh，SOC10~90 放電，純電動循
環）動力鋰電係統溫度 . 28
圖表 45：不同製冷情況下的電池使用壽命（左）及液冷情況下的電池壽命分布
. 28
圖表 46：不同製冷情況下的電池使用壽命（左）及液冷情況下的電池壽命分布
. 29
圖表 47：磷酸錳鐵鋰材料與其他材料的對比 . 32
圖表 48：LMFP 與 LFP 放電電壓平台曲線對比 .. 33
圖表 49：國軒高科動力電池半成品與最終產品 30
圖表 50：國軒高科動力電池實際運行結果 . 31
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