2015年宏觀經濟形勢分析與2016年展望(PDF 41頁)

內容摘要
中國經濟正處在階段更替、結構轉變、動力切換和風險緩釋的關
鍵時期，新動力正在培育和形成但尚未成氣候，傳統動力正在調整和
衰減，中國經濟還將在景氣周期的階段性底部延續一段時間。2016
年，世界經濟在分化中複蘇，國內經濟深度探底，去產能、去庫存、
去杠杆將全麵展開，配合供給側的存量調整和增量改革，貨幣政策保
持寬鬆並強調價格引導，財政政策將通過增加開支和減稅發揮更大的
作用，全麵深化改革也有望獲得實質性突破。預計今明兩年的經濟增
速分別在 6.9%和 6.7%左右。
一 、2015 年 國內 宏觀經濟 總體 動蕩下行
（ 一 ） 經濟增速 大 概率 下滑破七
2015 年國內經濟增長速度在“新常態”中進一步放緩，去產能、
去庫存和去杠杆進程尚未結束，多項宏觀指標在趨勢性和周期性因素
的疊加影響下出現深度回落，凸顯經濟增長動能不足，下行壓力有增
無減。前三季度，中國 GDP 增長 6.9%，同比下滑 0.4 個百分點，預
期全年增長在 6.9%左右，將出現自 1991 年以來首次年度 GDP 增速
跌破7%的現象。由於通脹指數持續在低位運行，前三季度的名義GDP
增速為 6.6%，較去年同期大幅下降 1.8 個百分點，近五年首次低於實
際增速。不過由於經濟體量龐大，按照全年 6.9%的增長計算，2015
年的GDP增量將達到7148億美元，幾乎相當於1995年的GDP總量。
同時，經濟結構在增長步伐放緩中出現明顯變化，第三產業保持快速
發展，對經濟增長的貢獻率為 58.8%。
國內經濟運行的“緩中趨穩”特征在 GDP 增速的季度波動上體
現明顯，四個季度的 GDP 增速分別為 7%、7%、6.9%和 6.9%（預測），
罕見地出現了僅 0.1個百分點的波動幅度，反映出在經濟下行趨勢中，
穩增長壓力較大，但逆周期擴張政策和結構性調整政策已經在一定程
度上發揮了減緩經濟下滑趨勢的作用，穩增長的持續加碼將會帶動宏
觀經濟指標在四季度短暫趨穩。
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