公司理財概述(PPT 45頁)

主要內容
公 司 理 財 Corporate Finance
課程簡介：公司理財
公司理財到底要做些什麼
一、什麼是公司理財
回憶一下會計恒等式
首先要關心企業的經營活動
總結起來是三個方麵：
二是協調財務關係
公司結構
同學們的最高理想：CFO（Chief financial officer）
以上是比較通俗的講法，專業的總結：三方麵：
二。資本結構（capital structure）
三、營運資本管理（working capital）
與其它學科的關係
【閱讀材料1-3】p6
公司理財目標
（一）利潤最大化
利潤最大化的局限性
每股收益最大化
企業價值最大化（可笑：嗬嗬）
最終的答案：每股當前價值最大化
如果不是股份公司怎麼辦？
主要財務關係利益衝突的協調
喬布斯的故事
所有權和控製權的分離：利益衝突
二、股東與經理間委托一代理關係，及其代理成本的形成
逆向選擇
代理成本（agency cost）
經理為股東的利益服務麼？
管理報酬：管理層通常有重大的經濟動機去抬高股票價值，其原因有兩點：
Eg：高管的工資模式
2003-2007年間，蘋果公司CEO喬布斯是薪酬最高的執行官：大約6.61億美元
企業控製：留給股東
不滿意的股東借怎麼表達自己的聲音？
Eg：2002年惠普與康柏合並案
課後要求

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