新會計準則與會計盈餘的債務合約有用性(PDF 60頁)

內容摘要
一、導論
2006 年 2 月，中國頒布了包括 1 項基本準則和 38 項具體準則在內的新會計準
則體係，並於 2007 年 1 月 1 日在上市公司範圍內實施。除少數項目外，新準則實
現了與國際財務報告準則（International Financial Reporting Standards，以下簡稱
IFRS）的基本趨同。新會計準則的實施不僅是中國會計改革的重要事件，也是國際
會計準則全球趨同的重要組成部分。新會計準則的執行效果如果？會產生何種經濟
後果？無論對準則製定者、實務界還是學術研究，都是非常重要的問題。目前關於
準則執行效果的研究基本以權益估值功能為出發點，即考察 IFRS 下的會計信息是
否更好的反映企業價值，IFRS 的實施對權益資本市場的經濟後果。 3 但是有關會計
準則變化對債權人影響的研究卻非常有限。本文的研究將會拓寬這一方麵的文獻。
討論會計準則變化對債權人的影響，主要有幾方麵的原因。首先，債務融資是
企業重要的融資方式，會計準則變化勢必影響到債務合約中的會計數字。考慮到債
權人對會計信息的依賴，Watts（2003）認為債權人的信息需求對會計信息質量有重
要的影響。Ball, Robin, and Sadka（2008）的研究認為，債券市場而非股票市場對財
務報告產生了最重要的影響。因此，我們無法忽視會計準則變化對債權人的影響，
有必要對其進行深入的討論。其次，估值和合約對會計信息質量有不同的需求。根
據 Gjesdal（1981）和 Lambert and Larcker（1987）的觀點，會計信息投資決策有用
性的提高，可能會降低會計信息的契約有用性。Holthausen and Watts（2001）和
O’Connell（2007）等研究認為，會計信息在公司合約和治理中發揮重要作用，合約
或治理的需求是影響會計實務的主導因素。僅從估值角度並不能全麵、公允的評價
會計準則國際趨同的效果。相對於資本市場價值相關性研究，會計政策變更對契約
執行效果的研究為會計準則的經濟後果提供更為直接、更為重要的證據。但是，目
前從會計信息契約功能為出發點展開的研究很少。
銀行在做出貸款決策時需要借助企業的會計信息。作為重要的會計信息使用
者，銀行對會計準則變化引起的信息質量變化會如何反應？在這項研究中，我們著
重討論會計準則改變後對會計信息在債務契約中作用的影響。具體而言，本文研究
了以下三個問題：（1）會計準則變化是否改變了會計信息在債務合約中的有用性？
（2）如果會計信息債務合約有用性的改變是準則變化引起的，那麼受準則變化影
響程度不同的公司，其會計信息債務合約有用性的變化是否不同？（3）對不同控
股股東類型的公司，會計準則變化對其會計信息債務合約作用的影響程度是否一
致？
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