公司理財目標與財務控製培訓講義(PPT 115頁)

考核要求
關於參考書目的建議
推薦的參考書目
教學安排
專題1：資本結構理論
專題2：資本預算
專題3：長期籌資
專題4：財務規劃與短期融資
專題5：盈餘管理
緒論
企業的最高目標：長期、穩定發展
二、企業目標的職能化及財務目標的地位
財務目標的地位
三、18新利网址多少 的目標
18新利网址多少 的內容、職能和基本原則
二、18新利网址多少 的基本職能
財務預測
財務決策
三、18新利网址多少 的基本原則
財務自理原則
係統原則
責權利結合原則
風險與利益兼顧原則
18新利网址多少 的體製與組織問題
二、組織
18新利网址多少 的環境
宏觀環境
三、經濟環境
微觀環境
影響18新利网址多少 的基本因素
二、風險報酬
專題1：資本結構理論研究
課堂討論題
訂單的困惑
技術A與技術B的抉擇
負債帶來的差異
杠杆原理
資本結構理論
重要問題
企業價值最大化和股東利益最大化
權益的價值在三種情況下都低於￥1000，為什麼？
三種可能情況下的股東盈利
財務杠杆和企業價值——示例
杠杆作用和股東報酬
Y公司每股收益(EPS)與息前收益(EBI)
MM理論
Y公司股東在計劃資本結構和自製財務杠杆的當前資本結構下的收入和成本
自製財務杠杆
命題1（無稅）：杠杆企業的價值等同與無杠杆企業的價值。
命題2（無稅）
命題2：股東的期望收益率隨財務杠杆上升。
命題2的進一步推導
MM理論的說明----?公司的例子
?公司的例子
股票籌資
債務籌資
400萬的債券發行
對?公司狀況的分析
MM:一個說明
無稅收MM命題的總結
對MM假設的討論
借貸利率
存在公司稅的情況
稅法中的玄機
代數公式的推導
利息的減稅效應
MM命題Ⅰ（公司稅）的應用
財務杠杆對企業價值的影響
MM命題Ⅱ（公司稅下）的推理
MM命題Ⅱ（公司稅）的應用
財務杠杆對債務資本成本和權益資本成本的影響
加權平均資本成本與公司稅
公司稅下的股票價格和財務杠杆
含公司稅MM命題的總結
小結
財務困境成本——一個案例
代理成本
降低財務困境成本的途徑
稅收和財務困境成本的綜合影響
代理成本示例
負債-權益比
米勒模型—對個人稅的考慮
米勒模型
當TS=10%,TB=50%時
對米勒模型的討論
米勒模型的應用
對米勒模型的批評
各國資本結構差異
公司如何確定資本結構
習題1
習題
參考答案
..............................