資本市場有效性理論及其實證分析 (ppt 90頁)

主要內容
第五章 資本市場有效性理論及其實證分析
第一節 市場有效性理論的實證研究
一、資本市場有效性理論
有效市場理論的主要內容
1.弱形式有效市場
2.半強形式有效市場
3.強形式有效市場
二、對市場有效性理論的實證研究
(一)市場有效性的理論模型
(二)弱勢有效市場的檢驗
1.自相關檢驗(autocorrelation test)
2.走勢檢驗(run test)
3.過濾法則檢驗(filter rule test)
(三)半強勢有效市場的檢驗
1.股票價格對公司盈利公布的反應
2.股票分割對股票價格的影響
3.巨額股票交易的影響
4.收購要約對股價的影響
（四）強勢有效市場的檢驗
1.公司內部人員
2.專業投資機構
(五)一些爭論：市場真的有效嗎
第二節 市場有效對公司財務決策的影響
一、有效的證券市場沒有財務幻覺
二、會計盈利信息與股價變動的實證分析
i公司當前市場現值Vi,o為：
三、公司管理階層的盈利管理
(一)盈利管理的概念和內涵
(二)盈利管理的激勵因素
1.報酬契約
2.代理人競爭
3.政治成本
4.納稅
5.目標股利
6.風險管理
四、公司選擇和變更會計政策的依據
(一)管理當局的經營策略和目標
(二)資本結構
(三)均衡各期收益
(四)企業管理當局的利益

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