資金短缺者的融資選擇(ppt 47頁)

第6章 資金短缺者的融資選擇
主要內容
6.1 內源融資與外源融資
6.1.1 什麼是內源融資與外源融
內源融資與外源融資的比較
6.1.2 內源融資
6.2 外源融資
6.2.1 債務融資
銀行貸款與發行債券的比較
6.2.2 權益融資
6.2.3 債務融資與權益融資對公司的影響
1. 財務杠杆：合夥的情況
2. 財務杠杆：舉債的情況
王小二借入資金的回報率：
更一般地
債務融資與權益融資的比較
6.2.4 外源融資方式：私募與公募
6.2.5 融資成本
融資加權成本
6.3 企業融資結構
6.3.1 M-M定理
M-M定理無摩擦環境：
M-M定理的證明：舉例說明
現在做一個投資選擇
兩種投資方案的成本與收益的比較
不同融資結構下的風險差異：
6.3.2 有稅收差異時的企業融資結構與企業價值
有稅收時康瑞與健強的分配結構：
有稅收時投資康瑞與健強的收益比較：
有稅收時投資康瑞與健強公司價值的比較：
稅率為30%時投資兩公司的收益及公司價值的比較：
破產成本的影響
財務杠杆對企業價值的影響
企業優序融資
6.4政府融資
財政赤字最常見的融資方式有：
向中央銀行借款或透支
增加稅收
拉弗曲線
發行政府債務

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