眾籌融資的架構、法律風險及監管(DOC 24頁)

內容摘要
近年來，眾籌作為一種新興的融資方式發展非常迅速。它借助互聯網和社交網絡平台的傳播特性，實現了線上“一站式”投融資。不僅減少了交易成本，而且大大提升了交易效率。眾籌麵向社會大眾發起，也突破了傳統眾籌設置高門檻隻針對特定群體發起的模式，使得普通大眾有機會參與到投融資的經濟活動中。然而，由於麵前國內眾籌立法的缺失，使得眾籌活動缺少行業標準的參照及相應的行業監管。國內眾籌網站和眾籌模式也呈現良莠不齊的狀況，隱含較大的法律風險。因此，在探討眾籌架構的同時，探究眾籌的法律風險十分必要，一方麵有助於從法律的視角更理性的認識眾籌，另一方麵也有助於眾籌的參與者更好地規避潛在風險。
一.眾籌的概述
（一）定義
眾籌是指項目發起人通過利用互聯網和社交網絡傳播的特性，發動公眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為中小企業、創業者或者個人進行某項活動或者某個項目或者創辦企業提供必要的資金援助的一種融資方式。
（二）分類
眾籌可以分為債權眾籌、股權眾籌、回報眾籌和捐贈眾籌等。
債權眾籌，即投資者對於項目或者公司進行投資，獲取一定比例的債權，未來獲取利息收益並收回本金，中國市場上的P2P即是一種債權眾籌。典型代表為Kiva Zip。
股權眾籌，即投資者對於項目或者公司進行投資，獲取一定比例的股權。典型代表為Upstart、人人投。
回報眾籌是投資者對於項目或者公司進行投資，獲取產品或者服務。典型代表為Kickstarter、Indiegogo。
捐贈眾籌為投資者對於項目或者公司進行無償捐贈。典型代表為Causes、YouCaring。
（三）特點
相較於傳統的融資方式，眾籌的精髓在於小額和大量。它的融資門檻低，而且不再以是否擁有商業價值作為唯一的判斷標準，這為新型創業公司的融資開辟了一條新路徑。眾籌的基本特征：通過互聯網完成投融資全過程;依托於社交網絡進行新利体育取现 ;低成本和高效率;大眾參與，直接貢獻。

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