綜合的遠期：外彙協議(ppt 31頁)

綜合的遠期：外彙協議內容提要：
試比較傳統的外彙互換，遠期對遠期外彙互換的區別。
SAFE是一種與FRA類似的場外交易金融產品，它本質上是一種表外遠期——遠期外彙互換。
SAFE定義：SAFE是對未來利率差變化或互換點數差變化進行保值或投機的雙方所簽定的一種遠期協議。
傳統的外彙互換：
定義：傳統的外彙互換是指兩種貨幣在即期進行兌換，然後在將來某一日期以不同於即期彙率的互換彙率再進行兌換的交易。
優點：鎖定遠期彙率;利用兩國貨幣利差的擴大來獲利。
缺陷：日常管理上的麻煩。如上圖中所示，即期需要出售美元，所以對美元有需求；同時，買入的英鎊又需要進行投資。對這類現金流動的管理也是一種負擔。

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