金融互換交易機製及定價培訓課件(PPT 58頁)

第十二章金融互換交易機製及定價
本章學習指導
第一節貨幣互換交易機製
一、貨幣互換的基本原理
美元本金美元本金
英鎊本金英鎊本金
美元貸款人英鎊貸款人
二、貨幣互換的終止
舉例如下：
如果A借款人已經進行互換，接受美元固定利率，
同時支付英鎊固定利率，則A借款人可以安排另一個方向相反的互換，
以便從原來的互換中解脫出來。在第二次互換中，
A借款人可以接受英鎊固定利率，同時支付美元固定利率，
兩次互換衝銷的效果，使A借款人重新回複到原來的資產和負債結構。
第二節利率互換交易機製
一、利率互換的基本原理
1.利率互換的含義
利率互換(InterestRateSwap,IRS)指兩筆債務以利率方式相互掉換，
一般期初或到期日都沒有實際本金的互換，
而是把它當作名義本金，交換的隻是雙方不同特征的利息。
參考答案
一、選擇題
二、思考題
1.貨幣互換的基本原理是什麼?
答案：現代貨幣互換是從傳統貨幣互換基礎上發展起來的，
它根據交易雙方的互補需要，將持有的不同種類的貨幣，
以商定的籌資本金和利率為基礎，進行貨幣本金的交換並結算利息。
2.貨幣互換的步驟
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