公司金融分析教材(PPT 24頁)

在案例中，Paul更傾向於加權平均資本成本的方式評估項目價值，這是因為：
企業有多種融資方式，具體如圖所示
而不同的融資方式的成本是不同的，最低收益率等方法單純運用某一固定的
成本作為各種融資項目的成本，是不合理的。
加權平均資本成本是指企業以各種資本在企業全部資本中所占的比重為權數，
對各種長期資金的資本成本加權平均計算得出資本總成本，
綜合考慮了不同融資方式成本的不同，其相對而言更具合理性。
但是，WACC方法在運用時需要滿足一係列的條件，其中，重要的一點是：
企業新的投資項目的風險與企業原有水平一致。
即新項目的投入不會改變企業整體的經營風險水平。
按照美國標準債券計算，麵值$1000,半年付息一次，票麵利率12%，r’
由於是發行新的普通股，應將籌資費用考慮進來，則：
其中：:第一年的股利：股票的當期價格；
f：普通股籌資費用率；
g：普通股每年預期增長率
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