風險不確定性及個人效用函數分析(ppt 91頁)

第一節 風險與不確定性
第二節 不確定性條件下的效用函數
第三節 風險厭惡、公平賭局、風險喜好

一、風險、不確定性與不確定性的定義
金融決策是時序決策，它們包括：選擇，選擇的結果向將來延伸。由於將來是未知的，金融決策不可避免的在不確定條件下進行。為了開始我們對金融經濟學的研究，必須對“確定”和“不確定”進行概念上的區分。在此基礎上，我們然後才能構築在不確定條件下決策的標準上層結構。理解不確定條件下決策的原理對於充分評價金融經濟分析的不同論點是必要的。
風險來源的不同看法：
1. 風險與不確定性聯係在一起。一項經濟活動的風險可以由其收益的不可預測性的波動性來定義，而不管收益波動采取什麼樣的形式。
2. 風險與其可能帶來的不利後果相聯係，一項經濟活動的風險可以由收益波動的損失來定義。
3. 一項經濟活動的風險是與不確定性和相應的不利後果相聯係的，即以價格或收益的波動衡量不確定性，在這種不確定性給投資者帶來損失時就構成一項經濟活動的風險。

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