增長來自房地產-國際研究簡報(pdf 7頁)

基本結論、價值評估與投資建議:
公司主要經營業務包括國際工程承包、國際勞務合作、進出口貿易、房地產和遠洋運輸及遠洋漁業六項業務，主要創利業務由房地產、工程承包和勞務合作構成，由於房地產和工程承包業務進入收益期，預期公司進入增長期。
預期公司今明兩年的淨利增長率分別為42.1%和26.8%，其中房地產為公司收益的主要增量，2007 年占主營收入和毛利比分別為59%和58%，按照分行業預期公司合理估值為3.27~3.99 元。
公司屬於綜合類企業，約1000 名員工的規模，營業額達到近20 億元，日子比較舒坦，但是同時也造成公司的進取心不強，從公司的主要業務來看，均沒有形成很強的核心競爭力。
投資評級的說明：
強買：預期未來6－12 個月內上漲幅度在20%以上；
買入：預期未來6－12 個月內上漲幅度在10%－20%；
持有：預期未來6－12 個月內變動幅度在 -10%－10%；
減持：預期未來6－12 個月內下跌幅度在10%－20%；
賣出：預期未來6－12 個月內下跌幅度在20%以上。
首頁五類投資建議圖標中反色表示為本次建議，箭頭方向表示從上次的建議類型調整為本次的建議類型。
長期競爭力評級的說明：
長期競爭力評級著重於企業基本麵，評判未來兩年後公司綜合競爭力與所屬行業上市公司均值比較結果。
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