金融創新研究-股指期貨套期保值策略研究(pdf 26頁)

摘要
套期保值的概念及類型
套期保值是一種規避風險的行為，是指為暫時替代未來現金頭寸或抵消當前現金頭寸所帶來的風險所采取的頭寸狀態。套期保值主要包括買入股指期貨套期保值、賣出股指期貨套期保值、積極股指期貨套期保值和消極股指期貨套期保值。
套期保值理論的發展
從世界範圍看，套期保值的理論經曆了傳統的套期保值理論、基差逐利型套期保值理論和現代組合套期保值理論三個發展階段。
基差及其對套期保值的影響
基差是指現貨價格與基於該現貨的期貨價格的差異。基差可以反映出現貨市場現在和將來的供求狀況，基差變化是判斷能否完全實現套期保值目的的依據。
最優套期保值比率研究
現代套期保值理論的核心就是最優套期保值比率的確定問題，最優套期保值比率的估算方法主要有風險最小化、單位風險補償最大化和效用最大化等，風險最小化方法是應用最多的估算最優套期保值比率的方法，其中，簡單OLS 回歸、B-VAR 模型、ECHM 模型和EC-GARCH 模型又是風險最小化最優套期保值比率估算中最常用的四種方法。
套期保值績效研究
套期保值績效是研究套期保值的實際效果，即風險規避的程度，主要通過比較
進行套期保值相對於不進行套期保值風險降低的程度來判斷套期保值的績效。
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