易方達基金管理有限公司最新周刊(pdf 13頁)

上周二證監會暫停新股發行的消息，並沒有引發市場的大幅反彈。這表明，目前市場處於高
度“理性”狀態，在中小投資者利益沒能真正得到充分保護的政策出台之前，市場的信心難
以得到恢複。而正是目前市場普遍缺乏信心，是市場長期處於低迷的直接原因。
據統計，當前全體 A 股股票的平均市盈率已經低於20 倍，占滬市A 股總市值60%以上的上
證50 指數成分股的平均市盈率已經接近15 倍，並且其中有相當部分的優質上市公司具有持
續的快速增長的能力；另外，在可統計的深滬1322 隻A 股股票中，有20 隻股票的股價跌破
了每股淨資產。無論是縱向地從我國證券市場發展曆史的角度，還是橫向地從全球市場的角
度分析，目前我國的A 股市場、尤其是其中的以上證50 指數的成分股為代表的大盤藍籌股
無疑具備了明顯的投資價值。
並且，沒有理由懷疑我國宏觀經濟在一個相當長的時期內將持續高速發展的判斷。因城鎮化
建設和消費升級等內需所拉動的重化工業將得到相當長時期的持續高速發展，而上證50 指
數的成分股大多是上述行業中的龍頭企業。這部分上市公司業績的持續增長能力將是推動其
股價和整體市場指數攀升的本原動力。
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