全球經濟失衡及其對中國經濟的影響(doc 7頁)

一、全球經濟失衡隻是經濟學家的幻覺嗎？
二、全球經濟失衡是否可持續？
三、全球經濟失衡的原因及其調整的方向
四、全球經濟失衡調整對中國經濟的影響

無論全球經濟失衡是否隻是一種幻覺，但國際收支統計顯示，美國不斷擴大的經常收支逆差必須有賴於外部資本的不斷流入來彌補。問題的關鍵在於，這一趨勢是否可持續。樂觀派的經濟學家認為，美國的貿易逆差和全球經濟失衡還會持續相當長一個時期(Dooley, Folkerts-Landau和Garber,2003;2004)。其邏輯是，和布雷頓森林體係條件下美國與西歐、日本的關係相似，目前的全球經濟仍然劃分為“中心”（美國）與“外圍”（新興市場經濟國家）國家。“外圍”國家推行出口導向型發展戰略，為此需要釘住“中心”國家的貨幣，低估本幣彙率，其結果是對“中心”國家貿易順差增加。進而再把外彙儲備重新投入到“中心”國家。這就是90年代以來支撐全球經濟增長的“雙循環”機製。由於“中心”國家具有資本市場優勢，它可以從“外圍”國家吸收短期資本，同時輸出長期資本（對外直接投資）。隻要亞洲、拉美新興市場經濟沒有從“外圍”陣營中“畢業”，這種循環就不會出問題，美國的貿易逆差就可以持續下去。這種機製也被稱之為“新布雷頓森林體係”。

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