投資銀行價值評估(ppt 141頁)

一、從財務報表的角度判斷公司現有資產的價值
二、從戰略的角度判斷公司的價值
三、案例——中國中藥行業上市公司價值分析

一、什麼是財務分析：定義及其解釋
1、財務分析的起點是財務報表。
2、財務分析的結果是對企業的償債能力、盈利 能力和抵抗風險能力作出評價，或找出存在的問題。
3、財務分析是個過程。
4、財務分析是認識過程，通常隻能發現問題而 不能提供解決問題的現成答案，隻能作出評價而不能改善企業的狀況。
二、財務分析的目的
一般目的：評價過去的經營業績；衡量現在的財務狀況；預測未來的發展趨勢。
具體目的可以分為：流動性分析；盈利性分析（資產盈利率和權益盈利率）；
財務風險分析；專題分析：如破產預測、審計師的分析性檢查程序等。
三、財務分析的方法
1、比較分析
2、因素分析法
四、財務報表分析的局限性
1、財務報表本身的局限性。
以曆史成本報告資產，不代表其現行成本 或變現價值。
假設幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調整。
穩健原則要求預計損失而不預計收益，有可能誇大費用，少計收益和資產。
按年度分期報告，是短期的陳報，不能提供反映長期潛力的消息。

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