房貸利率微調是對消費者的風險提示(doc 14頁)

貨幣投放與經濟景氣程度之間是有時滯的，也就是說，貨幣供應量是否合適，不是馬上在經濟中反映出來。應當說，xx年的貨幣供應量是偏高的，但造成這種狀況有當時的特殊背景。新一屆中央政府是xx年3月產生的，隨後發生了伊拉克戰爭、“非典”疫情。在本應該適當收緊貨幣供應的時候，由於增加了這些不確定因素，需要我們冷靜觀察、防範負麵衝擊。抗擊“非典”初見成效後，開始出台了一些調控措施，但力度不是太大，因為當時全社會都希望把非典造成的損失奪回來。在這樣的背景下，xx年的貨幣供應量是偏高的，並且到xx年還有滯後效應。 xx年，貨幣供應就收得稍緊了一些。如果把兩年的貨幣供應量做一個指數化平均，我們會發現，廣義貨幣供應量M2年平均增長17%，狹義貨幣供應量M1年平均增長16.3%，與此前5年15%左右的貨幣增長水平比較接近，還略微高一些。整個經濟在某一時點上貨幣供應量是否合適，要有時滯的考慮，還可參考貨幣市場的利率水平。
應該看到，在貨幣供應總量大體適度的情況下，結構方麵存在某些問題有一定的必然性。在金融運行中，我們要求業界堅持區別對待、有保有壓的方針，特別是注重改善對小企業的信貸服務。但同時也要看到，市場在變化，企業的需求也在不斷變化。中央銀行一方麵要加強和改善信貸政策的窗口指導，另一方麵，也要通過促進商業銀行自身改革，使商業銀行增強滿足市場合理金融服務需求的活力，來更好地解決結構問題。
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