人民幣彙率改革的路線圖(ppt 22頁)

1、彙率的界定：人民幣有無高估或者低估？
2、人民幣彙率製度安排：釘住還是浮動？
3、人民幣升值的外部壓力
4、人民幣彙率調整：中外視角的差異
5、人民幣彙率改革的路線圖

彙率的界定：人民幣有無高估或者低估？

考慮三種彙率的界定
1、名義彙率：指沒有經過相對價格水平調整的彙率
2、實際彙率：對相對價格水平對名義彙率進行調整之後的彙率，修正通常包括兩國之間的通貨膨脹差異和間接稅製度差異兩項
3、均衡彙率：均衡彙率與名義彙率和實際彙率不同，它是不能觀察到的，依據一定的理論假設計算出來的出清市場時所需的彙率水平。
第一類：基本均衡彙率（Fundamental Equilibrium Exchange Rate），這是指IS、LM和BP線的共同交會點。即不存在內外部經濟失衡時的彙率水平。
第二類：行為均衡彙率（Behavioral Equilibrium Exchange Rate），從行為金融角度考察的彙率決定，高度依賴於心理假設和計量工具。

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