醫藥、生物製品行業2008年8月月報(pdf 12頁)

一、市場回顧
二、市場走勢和估值水平
三、政策及重點事件回顧
四、新農合提前實現全覆蓋
五、血液製品企業7 月起必須使用檢疫期後合格原料血漿
六、7 月調研信息回顧
七、東阿阿膠
八、一致藥業
八、雙鷺藥業
九、華邦製藥
十、8月投資策略― ― 收縮戰線，現金為王

華潤集團對東阿阿膠的定位明確：自收購了華源、三九以後，華潤集團就承擔了打造央企醫藥平台的重任。東阿阿膠和三九同屬中藥行業，其定位和分工一直是我們比較關心的。
目前對兩家的定位是：三九醫藥定位於中藥，在治療性中藥的現代化領域具有競爭力，東阿阿膠定位於滋補保健，圍繞阿膠係列力爭做成第一大滋補品牌。目前兩者在產品結構、生產工藝和銷售渠道方麵存在較大差異，我們認為這是差別化定位比較合理的前提。
公司文化營銷取得初步成果：近年來東阿阿膠做的一項主要工作就是利用文化營銷來提升東阿阿膠的價值，使其價值回歸。我們認為效果初步體現在這樣幾個方麵：一是耗用資源較多的阿膠塊價格大幅上漲，初步呈現出價值的回歸。2005 年公司銷售阿膠塊1960 噸，銷售金額為3.1 億元，而2008 年可能銷售1800 噸，銷售量有所下降，但銷售金額將達到6億元左右；二是耗用資源較少的複方阿膠漿銷量大幅增長，銷售金額與阿膠塊已不相上下，這意味著阿膠的消費人群已開始由傳統型向現代型擴散。
大力進軍醫院和商超：目前公司的主導產品基本上是在OTC 市場銷售，而未來要形成OTC、醫院和商超三足鼎立之勢，規模均要達到10 個億。醫院銷售2007 年達到4000 萬元，2008 年有望達到1 個億，目前的主要產品是複方阿膠漿、EPO 和RPA（溶栓藥）；產品進入商超步伐較慢，隨著在華潤內部的融合，未來華潤下的萬佳、蘇果、新世界等也是優先考慮的終端。為了更好地進入商超和規避藥品降價，可能將阿膠漿轉為食品。

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