金融工程的基本分析方法講義(ppt 37頁)

金融工程的基本分析方法講義目錄：
1.無套利定價法
2.金融工具的合成

金融工程的基本分析方法講義內容摘要：
無套利定價法
如果市場是有效率的話，市場價格必然由於套利行為作出相應的調整，重新回到均衡的狀態。這就是無套利的定價原則。
根據這個原則，在有效的金融市場上，任何一項金融資產的定價，應當使得利用該項金融資產進行套利的機會不複存在。
無套利均衡的價格必須使得套利者處於這樣一種境地：他通過套利形成的財富的現金價值，與他沒有進行套利活動時形成的財富的現金價值完全相等，即套利不能影響他的期初和期末的現金流量狀況。
在對衍生證券定價時，我們可以假定所有投資者都是風險中性的，此時所有證券的預期收益率都可以等於無風險利率r，所有現金流量都可以通過無風險利率進行貼現求得現值。這就是風險中性定價原理。
風險中性假定僅僅是為了定價方便而作出的人為假定，但通過這種假定所獲得的結論不僅適用於投資者風險中性情況，也適用於投資者厭惡風險的所有情況。

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