金融市場複雜性研究綜述.doc12

金融市場複雜性研究綜述*
宋學鋒**
（中國礦業大學工商管理學院經濟管理複雜性研究所，中國徐州，221008）
摘要 複雜性科學理論是近十年才成為金融市場價格波動規律研究中的理論熱點。目前，國際上關於複雜性科學的研究方興未艾。但要對金融市場複雜性的機理進行深入地科學探索，還有許許多多的問題值得研究。因此，本文在前人研究成果和我們近幾年的研究的基礎上，從研究金融市場的傳統理論和複雜性理論與方法兩個方麵，對國內外目前關於金融市場複雜性方麵的研究作一個簡單的綜述，期望能拋磚引玉，促進我國金融複雜性方麵的研究。從而，將來為政府有關部門對我國宏微觀經濟係統出現的各種金融複雜性進行正確的防範、宏觀管理與控製，保證我國金融市場健康有序地向前發展提供進一步的科學決策方法和依據。
關鍵詞 金融市場 複雜性 混沌 管理
1 引言
證券與外彙市場是金融市場的重要組成部分，然而，眾所周知，證券與外彙市場具有極高的風險性。自世界上第一支股票誕生以來曆經的幾次大的價格波動，尤其是被人們喻為“黑色星期一”的1987年10月 19日美國紐約股市大崩潰。期間，道·瓊斯工業平均指數在一天之內下降22.6%；而在以 1989年10月 13 日開始的四個交易日整整下降了3l%，投資者1/3的財富在短短的幾天時間內化為灰燼，無數人由百萬富翁變得身無分文；1997年泰國爆發的金融危機，在短短的幾天內，泰銖對美元的彙率暴跌，進而引發了有史以來最嚴重的東亞金融危機，韓、泰、馬、印尼等國經濟損失近6000億美元，這些國家按美元計算的人均收入水平一下倒退10多年。至今回想，仍令人心有餘悸。
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