東方證券2009年啤酒行業研究報告(pdf 25頁)

東方證券2009年啤酒行業研究報告目錄：
1. 我國啤酒行業回顧... 4
1.1 大眾消費屬性...4
1.2 步入成長後期...4
1.3 量的增長潛力將來自西部..........5
1.4 成本推動價格上漲......6
1.5 行業整合進程到達第二階段......6
2 回顧2008. 10
2.1 能源屬性消失，供需扭轉，啤麥價格走低...........10
2.2 雪花單品銷量逼近全球第一....11
2.3 行業走勢回顧.11
3. 展望2009 和中長期............. 12
3.1 中長期高端啤酒需求仍將持續增長.......12
3.2 市場份額預測.13
3.3 中長期啤麥供需趨於平穩........13
3.4 09 年噸酒利潤仍取決於需求情況..........14
3.5 利潤三階段增長模式.14
4. 上市公司分析........ 15
青島啤酒（600600） ......15
燕京啤酒（000729） ......18
華潤創業（0291.HK） ....20

東方證券2009年啤酒行業研究報告內容簡介：
1. 我國啤酒行業回顧
1.1 大眾消費屬性
啤酒是介乎飲料和酒的中性產品。在發達國家中，啤酒的人均消費量和軟飲料接近，顯示出其大眾化的消費屬性。出於向大眾特征的進一步靠攏和成本上漲的壓力，酒精度淡化和多元化口味成為啤酒行業發展的趨勢。依據統計局的統計口徑，我國啤酒消費的增量將主要源於中等收入及低收入群體，收入彈性並不顯著。
1.2 步入成長後期
從第一瓶啤酒的誕生直到目前，中國啤酒行業經曆了百年曆程；但啤酒消費真正的爆發始於建國後，經過50 年的發展，我國啤酒銷量已連續七年位列全球第一；人均占有量由不足1 升上升至08 年的30 升；高於全球平均水平。可以說，我國啤酒行業已經度過了高速增長期，步入成熟穩定的增長階段。

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