2005年上半年上海金融市場分析報告doc12

較為寬裕的資金狀況與部分子市場風險的不斷累積，是進入2005年以來上海金融市場運行呈現出的主要特征。“寬貨幣、緊信貸”的實質在於儲蓄資金無法有效轉化為投資，導致資金在商業銀行大量沉澱，這同時也反映了金融市場的不成熟和發展滯後，需要加快金融市場改革和創新步伐，推動金融市場全麵、快速和穩健發展。
　　一、金融市場運行態勢分析
　　(一)貨幣市場
　　1.銀行同業拆借與債券市場
　　上半年，銀行間同業拆借與債券市場累計成交9.9萬億元，日均成交811.88億元，同比分別增長46.88%和48.24%。

　　由於市場資金保持持續寬鬆，市場利率價格區間不斷下行。同業拆借、質押式回購和買斷式回購的月加權平均利率分別由1月的2.067%、1.915%和2.005%，下降到6月的1.464%、1.099%和1.22%，分別大幅下降29.2%、42.6%和39.15%。

　　3月16日超額準備金利率下調以後，商業銀行的超額存款準備金率不斷下降。一季度末，商業銀行超額存款

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